富国银行分析师MikeMayo表示，大型银行第二季度的收益证明，该行业正处于“从营收增长、运营杠杆和每股收益增长的负增长到正增长的多年拐点”。
他在最近给客户的一份报告中解释道，富国银行：大型银行已准备好迎接等待多年的拐点看好花旗等银行“5C”——央行、资本市场、成本、信贷和资本——正有利于这一结果。
美联储和利率正在导致第二季度和未来的净利息收入发生变化。资本市场表现出三年来最好的改善。成本显示第二季度的经营杠杆略为正。信贷损失环比仅增加1个基点。他说，资本水平攀升，导致股息和回购增加。
与此利率、衰退和监管——“可能已经达到了顶峰，”他表示。由于有形账面价值的增加和巴塞尔协议III终局规则的推迟，有关未实现证券损失的问题已经消退。
Mayo最看好的股票是花旗集团(C.US)、美国银行(BAC.US)和摩根大通(JPM.US)。接下来是美国合众银行(USB.US)、PNC金融公司(PNC.US)和道富银行(STT.US)。
对于花旗银行，该分析师认为该行“2025/26年的ROTCE指南让我们更有信心，到2026年，我们预计的10%以上的ROTCE是可以实现的，如果是这样，花旗应该会在2026年实现TBV110美元。”另一方面，该银行将向货币监理署支付的罚款是“另一个监管‘污点’”，并表明同意令不会很快取消。
Mayo估计美国银行，“NII的增长将从2024年第二季度的139亿美元增至2025年第四季度的151亿美元，到2026年将达到620亿美元。”关于固定资产重新定价，“每季度200亿美元的资产流失将在几年内每季度增加约3亿美元（假设降息，这一数字可能会降至2亿美元）。”Mayo估计，到2025年第一季度，掉期收益将一次性增加4亿美元，从2025年第三季度开始的几年内，每季度将增加1亿美元。
“考虑到收益、收入和风险，摩根大通正在获胜。”Mayo写道，核心ROTCE为20%，如果CET1较低，则为20.5%或23%。收入继续超过同行。他指出，摩根大通仍表示其盈利过高，并面临尾部风险，但该银行“在2024年第二季度回购了50亿美元，存款定价优于同行，并超出资本市场的预期。摩根大通之所以能‘获胜’，要么是因为它表现良好，要么是因为它负面的预测被证明是正确的。”